19 年是公司營銷破局之年，順利完成500 億收入目標。據微酒、酒業(yè)家等媒體報道，公司在投資者交流會上表示19 年預計能夠實現(xiàn)年初制定的500 億元營收目標，我們認為這充分體現(xiàn)了公司今年大力改革的成效。今年公司進行了組織架構調整、數據化系統(tǒng)建設、系列酒品牌清理、營銷隊伍建設等多項改革工作。八代五糧液批價已經站穩(wěn)900元以上，成交價已經站穩(wěn)千元以上，品牌力大幅提升。在1218 大會上，對經銷商獎勵的覆蓋面明顯擴大、獎勵額度明顯提升。我們認為公司以獎勵優(yōu)秀經銷商的形式為經銷商明年的行動制定指引，而不是直接給予普遍的返利，是一個戰(zhàn)略性的改變，有利于批價的進一步上挺。

    2020 年穩(wěn)中求進實現(xiàn)雙位數收入增長，營銷工作以品牌建設和提升批價為核心。據微酒報道，公司表示2020 年營銷工作總體思路是堅持穩(wěn)中求進總基調，以價格（批價）穩(wěn)定提升為核心、以品牌建設為核心，收入保持兩位數以上的增長，五糧液投放量至少保持5-8%的增長。我們認為之所以明年投放量增速偏保守，一是因為明年宏觀經濟形勢仍舊不明朗，二是公司明年希望能夠繼續(xù)挺價。2020 年系列酒目標100億，2021 年爭取實現(xiàn)130 億。在經過連續(xù)兩年的清理后，系列酒“4+4"產品體系已經逐漸清晰，我們認為明年系列酒增長有望加速。