做過期貨的人可能都知道，期貨有一個重要功能是價格發(fā)現，通常情況下期貨會引領現貨價格。既然期貨具備這種屬性，那么通過觀察股指期貨的持倉變化，是否能先人一步洞察股市先機呢？

　 以這一次上證指數跌破3000點為例，圖1顯示了2018年6月大盤暴跌之前期指主力已經開始加倉做空。當滬深300期指來到3700點的時候，正好對應了上證指數的3050點，當初市場有很多人都認為滬指的3050那就是政策底了，是不會被跌破的，3000點是不會被跌破的。但是股指期貨的主力卻在滬深300期指3700點附近的位置，大舉增加空單。前五大期貨公司合計的凈空頭持倉從6月8日最低的1221手一路增倉，到了6月15日已經累計到了5164手，然后6月19日我們迎來了千股跌停，A股暴跌。所以如果通過觀察期指持倉結構，知道主力開始大舉布局空單了，普通投資者有機會逃過一劫。再比如，今年1月份上證指數3587點的時候，這些主力在干什么呢？

　當上證指數在今年1月份一路飆升的時候，市場主力從1月中旬就開始慢慢地減持多單、增加空單，他們的凈空單在3587點這個最高點那天達到了最大值3200手。最后的結果我們現在都已經知道了。通過上述的案例分析，我們可以得出一個結論：股指期貨確實起到了發(fā)現價格的作用。雖然目前期指成交量和持倉量都已經大不如前，但是這并不妨礙我們通過觀察股指期貨的持倉結構去發(fā)現市場的方向，洞察股市先機。