為迎接首只“同股不同權(quán)”股票上市，香港交易所7月9日特別準(zhǔn)備了比現(xiàn)有開(kāi)市銅鑼直徑大80%的“加大版銅鑼”。伴隨著“加大版銅鑼”的敲響，8歲的小米終于上市了。

    但是，小米首日開(kāi)盤價(jià)就跌破17港元的發(fā)行價(jià)，報(bào)16.6港元，盤中跌幅一度達(dá)5.76%，盡管收市已回升至16.80港元，但對(duì)于躊躇滿志的小米來(lái)說(shuō)，依然略顯尷尬。

    小米“破發(fā)”的主要原因之一是市場(chǎng)狀況。小米科技董事長(zhǎng)雷軍在8日的一封公開(kāi)信中表示：“最近資本市場(chǎng)跌宕起伏，小米能夠成功上市就意味著巨大的成功。”這似乎對(duì)股價(jià)變動(dòng)已有心理準(zhǔn)備。港交所行政總裁李小加亦對(duì)媒體表示，考慮資本大環(huán)境原因，這個(gè)價(jià)格好于預(yù)期。

    小米發(fā)布的認(rèn)購(gòu)公告，顯示出投資者的熱情。數(shù)據(jù)顯示，其公開(kāi)招股部分共收到10.35億股認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)，相當(dāng)于香港公開(kāi)發(fā)售1.09億股的9.5倍。國(guó)際配售部分則收到23.98億股認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)，相當(dāng)于國(guó)際配售可供認(rèn)購(gòu)數(shù)的1.1倍?？傮w來(lái)看，小米此次全球發(fā)售共獲得34.33億股認(rèn)購(gòu)，相當(dāng)于發(fā)售量的1.57倍。

    作為首只在港交所上市的“同股不同權(quán)”股票，小米上市被業(yè)界認(rèn)為是為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)登陸港交所“探路”。清暉智庫(kù)創(chuàng)始人宋清輝表示：“同股不同權(quán)意味著即使在持股數(shù)不多的情況下，管理層也能夠保持對(duì)公司的影響力。小米順利上市證明這種模式可行。港交所會(huì)成為新經(jīng)濟(jì)公司好的選擇。”

    不過(guò)，李小加表示，不存在港交所選擇小米當(dāng)樣本的情況，“我們規(guī)則沒(méi)有因其而改變”。但根據(jù)港交所公告，小米上市首日，小米期貨、期權(quán)將同步推出，發(fā)行商可掛牌買賣小米衍生權(quán)證，小米也被納入認(rèn)可賣空指定證券名單。而在以往，這些衍生品通常會(huì)在上市后才陸續(xù)推出。李小加對(duì)此表示：“衍生品交易可以使股價(jià)突然上漲或下跌時(shí)都有人接盤，有完備的衍生品可以增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)小米的信心，也能使交易有足夠的厚度。”

    市場(chǎng)看好新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在港交所上市，一個(gè)重要原因來(lái)自于香港投資者和借由“深港通”“滬港通”進(jìn)入的內(nèi)地投資者更能理解國(guó)內(nèi)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的商業(yè)模式。不過(guò)，包括眾安在線、閱文集團(tuán)、易鑫集團(tuán)、雷蛇等已經(jīng)在港上市的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，在上市后股價(jià)都經(jīng)歷過(guò)較大跌幅包括破發(fā)。

    中銀香港高級(jí)經(jīng)濟(jì)研究員蘇杰表示，目前新經(jīng)濟(jì)公司估值普遍偏高，未來(lái)上市后能否化解破發(fā)困局仍不容樂(lè)觀。從根本上看，如何創(chuàng)造扎實(shí)穩(wěn)健的業(yè)績(jī)，是新經(jīng)濟(jì)企業(yè)需要認(rèn)真面對(duì)的問(wèn)題。