2025 年以來，我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進(jìn)，居民收入平穩(wěn)增長，外貿(mào)表現(xiàn)強韌，為航空運輸行業(yè)提供了良好的發(fā)展環(huán)境。中國民用航空局、中國航空運輸協(xié)會等陸續(xù)發(fā)布了航空運輸行業(yè)相關(guān)規(guī)則和公約等，聚焦航空運輸行業(yè)運營效益提升及國際業(yè)務(wù)市場拓展，引導(dǎo)航空運輸企業(yè)減少惡性競爭、實現(xiàn)合作共贏。

2025 年以來，航空國內(nèi)客貨運市場穩(wěn)步增長，國際客運超過2019 年同期水平，國際貨運在復(fù)雜多變的貿(mào)易環(huán)境中仍實現(xiàn)較快增長，航空運輸行業(yè)整體運行平穩(wěn)，需關(guān)注貿(mào)易摩擦加劇對國際貨運的不利影響。

2025 年航空煤油價格波動下跌，美元兌人民幣匯率走貶，航空運輸企業(yè)盈利空間持續(xù)釋放，需關(guān)注可持續(xù)航空燃料（SAF）強制采購對成本管控的不利影響。未來，在全球政治格局復(fù)雜多變及經(jīng)濟下行壓力等影響下，航空公司仍將面臨匯率波動風(fēng)險。前期飛機采購進(jìn)入交付期，老舊機型淘汰將有利于航空運輸企業(yè)效益提升。

2025 年前三季度，樣本航空運輸企業(yè)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)改善，均實現(xiàn)盈利，經(jīng)營活動現(xiàn)金保持凈流入。以三大航司為代表的航空運輸企業(yè)社會責(zé)任履行情況良好，節(jié)能減排效果持續(xù)顯現(xiàn)。樣本航空運輸企業(yè)整體債務(wù)負(fù)擔(dān)重，債務(wù)結(jié)構(gòu)仍以長期債務(wù)為主，2025 年以來債券融資規(guī)模有所增長，整體融資渠道暢通。

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