推薦邏輯：1.西部超導是服務國家戰(zhàn)略的高端鈦合金龍頭公司，主要從事高端鈦合金材料、超導產(chǎn)品和高性能高溫合金材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。短期高端鈦合金業(yè)務有望大規(guī)模放量，公司是我國航空用鈦合金棒絲材的主要研發(fā)生產(chǎn)基地，預計2022 年產(chǎn)能達到8000 噸/年，十四五期間我國航空裝備尤其主戰(zhàn)機型將加速列裝以及升級換代，軍機數(shù)量增長以及單機含鈦量提升，公司高端鈦合金業(yè)務有望大規(guī)模放量。2.低溫超導業(yè)務和高溫合金業(yè)務有望成為業(yè)績新增長點，低溫超導業(yè)務具有領先優(yōu)勢，逐步拓展下游MRI 超導線材及超導磁體商業(yè)化應用，高溫合金業(yè)務積極探索進口替代市場，兩項業(yè)務有望成為公司未來長期收入新的增長點。

    主戰(zhàn)機型加速列裝以及更新?lián)Q代，高端鈦合金市場空間廣闊。我國鈦材市場在航空航天等高端領域的應用具有較大潛力，公司率先開發(fā)出新一代戰(zhàn)斗機結構件、緊固件用鈦材，公司三種主要牌號新型鈦合金產(chǎn)品填補了國內(nèi)空白。十四五期間我國航空裝備尤其主戰(zhàn)機型將加速列裝以及升級換代，軍機數(shù)量增長+單機含鈦量提升，公司高端鈦合金業(yè)務在十四五期間有望大規(guī)模放量。

    低溫超導業(yè)務具有領先優(yōu)勢，商業(yè)化MRI 超導線材及超導磁體市場的拓展逐步貢獻業(yè)績增長。西部超導是國內(nèi)唯一低溫超導線材商業(yè)化生產(chǎn)的企業(yè)，是目前全球唯一的鈮鈦錠棒、超導線材、超導磁體的全流程生產(chǎn)企業(yè)。2017 年上半年ITER 項目公司基本完成大批量供貨，隨著公司在商業(yè)化MRI 超導線材及超導磁體市場的拓展，未來公司非ITER 用超導產(chǎn)品將逐步貢獻業(yè)績增長。

    高溫合金業(yè)務有望成為未來新增長極?，F(xiàn)代先進航空發(fā)動機中，高溫合金材料的用量占發(fā)動機總重量的40%-60%，公司高溫合金業(yè)務于2018 年投產(chǎn)，滿產(chǎn)后產(chǎn)能達到2000 噸/年。公司積極探索進口替代市場，正建設產(chǎn)能2500 噸發(fā)動機用高性能高溫合金材料及粉末盤項目，未來產(chǎn)品落地并實現(xiàn)量產(chǎn)后有望成為業(yè)績新的增長點。