事件：公司擬向光明食品集團等不超過35 名特定投資者發(fā)行不超過3.67 億股，募集資金不超過19.30 億元，其中光明食品集團擬認購本次實際發(fā)行數量的51.73%，募集資金將用于4 個奶源牧場建設、金山種奶牛場擴建及補充流動資金。同時，光明全資子公司擬分別以188.45/5143.18 萬元，收購鼎瀛農業(yè)及鼎盛農業(yè)100%股權，有利于增強光明牧業(yè)應對飼草市場風險的能力。

    控股股東參與定增，彰顯公司發(fā)展信心：本次增發(fā)擬由控股股東光明食品集團認購51.73%，彰顯集團對鮮奶行業(yè)和公司未來發(fā)展前景的信心。非公開發(fā)行前控股股東及其一致行動人持股比例為51.73%，非公開發(fā)行后持股比例保持不變，公司實控權保持穩(wěn)定。

    加碼奶源布局，新鮮戰(zhàn)略持續(xù)領先：公司始終堅持新鮮戰(zhàn)略，主業(yè)低溫奶業(yè)務全國市占率第一。鮮奶對奶源品質和運輸半徑有較高要求，此次投資的牧場主要位于安徽、寧夏和黑龍江，離公司各生產基地較近，覆蓋面積較廣，有效縮短原奶運輸時長，助力公司鞏固華東大本營和東北、西北地區(qū)的拓展。募投項目全部達產后公司將增加3.1 萬頭奶牛，據公司測算5 個項目每年將貢獻1.4 億元凈利潤。

    此次投資保障了公司新鮮戰(zhàn)略在全國范圍內的實施，有利于增強公司競爭實力。

    收購飼料企業(yè)，完善全產業(yè)鏈建設：截至3 月12 日，生鮮乳平均價4.28 元/公斤，較2020 年最低點上漲20%，其中一部分原因是來自于飼料價格的持續(xù)上漲。

    奶牛養(yǎng)殖成本中，飼料占比最高，收購鼎瀛農業(yè)與鼎盛農業(yè)兩家飼料種植企業(yè)，不僅能吸收上游飼料上漲的紅利，也有助于降低奶牛養(yǎng)殖成本，最重要的是有利于打造飼料全產業(yè)鏈，推進高品質乳業(yè)發(fā)展，增強光明牧業(yè)應對飼草市場風險的能力。公司對金山種奶牛場也進行了擴建，上游的育種-飼料-養(yǎng)殖產業(yè)鏈形成了有效閉環(huán)，公司原奶成本有望得到降低。

    公司產品春節(jié)動銷旺盛，Q1 預計有較好表現：根據最近對公司的跟蹤反饋，1-2月公司鮮奶和常溫白奶增速較快，鮮奶收入較去年同期增長40%+，常溫白奶較去年同期增長160%左右，酸奶增速于2 月實現了由負轉正，預計21Q1 公司整體能實現較好增長。