報告摘要

ChatGPT 用戶數快速增長，需求量火爆引發(fā)宕機。ChatGPT 自發(fā)布以來用戶數量快速增長。在龐大用戶群涌入的情況下，ChatGPT 服務器2 天宕機5 次，火爆程度引人注目的同時也催生了對算力基礎設施建設更高的要求。我國《新型數據中心發(fā)展三年行動計劃（2021-2023 年）》對算力和服務器性能的提升都提出了較高要求。

AI 架構主要包括三層架構，ChatGPT 算力主要由微軟提供的超級計算機滿足。AI 產業(yè)主要包括基礎層，技術層，應用層三層架構，技術層面，OpenAI 使用的大模型訓練成為未來發(fā)展趨勢。

ChatGPT 的算力主要由微軟向OpenAI 提供的超級計算機——AzureAI 超算平臺滿足。

AI 帶動算力新需求，AIGC 技術應用場景廣。人工智能三大要素主要包括數據，算法，以及算力。AI 技術的演進使人工智能訓練任務中使用的算力呈指數級增長，催生了算力方面更高的需求。技術層面，AIGC 技術產業(yè)鏈覆蓋公司業(yè)務廣泛，但目前國內玩家并不多。產業(yè)下游應用場景豐富，未來隨著AIGC 技術的不斷演進，更多的應用場景值得期待。

目前我國AI 服務器市場增速較快，算力市場也保持持續(xù)增長。AI服務器方面，根據IDC 最新發(fā)布的《中國加速計算市場（2021 年下半年）跟蹤報告》，2021 年全年中國AI 服務器市場規(guī)模達350.3 億元，同比增長68.6%。算力方面，經信通院測算2021 年我國計算設備算力總規(guī)模達到202 EFlops,增速約50%，高于全球增速。

投資建議：ChatGPT 目前已經成為史上增長最快的消費者應用程序。算力設施重點推薦景嘉微、浪潮信息、海光信息、中科曙光、寒武紀，關注勝宏科技、好利科技。

風險提示。AI 技術發(fā)展不及預期；AI 應用場景落地速度不及預期；  AI 引發(fā)的各種法律及倫理問題；AI 帶動算力需求擴張程度不及預期；行業(yè)競爭加劇。

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轉自太平洋證券股份有限公司 研究員：曹佩