行業(yè)動(dòng)態(tài)：（1）3 月30 日，中共教育部直屬機(jī)關(guān)第九次代表大會(huì)召開(kāi)，研究部署今后一個(gè)時(shí)期特別是未來(lái)五年機(jī)關(guān)黨建工作。教育部部長(zhǎng)懷進(jìn)鵬出席懷進(jìn)鵬強(qiáng)調(diào)，“十五五”時(shí)期，我國(guó)發(fā)展環(huán)境面臨深刻復(fù)雜變化，黨和國(guó)家各項(xiàng)任務(wù)艱巨繁重，教育強(qiáng)國(guó)建設(shè)進(jìn)入攻堅(jiān)突破關(guān)鍵期。（2）3 月31 日，教育部召開(kāi)國(guó)家教育數(shù)字化戰(zhàn)略行動(dòng)2026 年部署會(huì)，全面深入推動(dòng)“人工智能+教育”。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要用好人工智能這一關(guān)鍵變量，以“人工智能+教育”為抓手，推動(dòng)人工智能融入教育全要素、全過(guò)程、全場(chǎng)景，奮力開(kāi)創(chuàng)國(guó)家教育數(shù)字化戰(zhàn)略行動(dòng)2.0 新格局。面向“十五五”，要深入推進(jìn)“AI for 學(xué)校教育”、“AI for 終身教育”、“AI for 科技創(chuàng)新”、“AI for 國(guó)際交流”、“AI for 教師發(fā)展”、“AI for 教育治理”。（3）4 月2 日，教育部辦公廳印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展中小學(xué)陽(yáng)光招生專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)（2026 年）的通知》。全面落實(shí)義務(wù)教育免試就近入學(xué)、普通高中屬地招生和“公民同招”等政策，進(jìn)一步完善義務(wù)教育均衡編班制度，從嚴(yán)規(guī)范中小學(xué)特定類(lèi)型招生，不斷健全公平公開(kāi)、規(guī)范透明、監(jiān)管有力的長(zhǎng)效機(jī)制，切實(shí)保障教育公平，提高人民群眾的教育滿(mǎn)意度。

行業(yè)表現(xiàn)：教育行業(yè)本周跑輸滬深300：本周（2026/3/30-2026/4/3）中信教育指數(shù)(CI005816.CI) -3.69%，滬深300 -1.37%，上證綜指 -0.86%，教育行業(yè)跑輸滬深300 指數(shù)2.32 個(gè)pct，與其他中信一級(jí)行業(yè)相比，教育板塊漲跌幅靠后。

公司表現(xiàn)：本周A 股教育板塊個(gè)股漲幅前三為行動(dòng)教育（+5.68%）、方直科技（-1.52%）、科德教育（-2.57%）；個(gè)股漲幅后三為凱文教育（-6.54%）、勤上股份（-7.01%）、博通股份（-7.11%）。

公司動(dòng)態(tài)：行動(dòng)教育：3 月30 日，行動(dòng)教育與阿里巴巴集團(tuán)旗下釘釘正式簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將攜手加速“管理+AI”的落地，為中國(guó)企業(yè)的AI 化轉(zhuǎn)型注入新動(dòng)能；共同打造企業(yè)的“AI 首席思想官”，加速企業(yè)構(gòu)建AI 型組織，培育各領(lǐng)域的AI 應(yīng)用標(biāo)桿；共建“行動(dòng)釘”和共研“AI 課程產(chǎn)品”科德教育：3 月31 日，公司第六屆董事會(huì)第八次會(huì)議審議通過(guò)議案，同意在深圳市設(shè)立全資子公司“科德星途(深圳)科技有限公司”及深圳分公司。子公司注冊(cè)資本500 萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍不超過(guò)上市公司經(jīng)營(yíng)范圍。博通股份：4 月3 日，公司發(fā)布2025 年年報(bào)，2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.00 億元，同比增長(zhǎng)4.48%；歸母凈利潤(rùn)0.44 億元，同比增長(zhǎng)36.43%；EPS 為0.71 元/股，同比增長(zhǎng) 36.42%。

投資建議：我們認(rèn)為教育行業(yè)有望迎來(lái)政策邊際改善、行業(yè)供給出清、行業(yè)需求釋放的“三維共振”，行業(yè)投資邏輯已經(jīng)從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，且行業(yè)估值相對(duì)較低，在政策的推動(dòng)下，有望迎來(lái)業(yè)績(jī)、估值的“戴維斯雙擊”。同時(shí)，教育行業(yè)是AI 重要的應(yīng)用場(chǎng)景，“AI+教育”是行業(yè)投資主線(xiàn)，龍頭教育公司有望受益“AI+教育”的發(fā)展。重點(diǎn)推薦凱文教育、行動(dòng)教育、學(xué)大教育、昂立教育，謹(jǐn)慎推薦科德教育。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策變動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、招生不及預(yù)期、業(yè)績(jī)釋放緩慢等風(fēng)險(xiǎn)。

知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢(xún)是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)。專(zhuān)業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專(zhuān)注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自國(guó)聯(lián)民生證券股份有限公司 研究員：蘇多永/張錦