儲能2025年中策略報(bào)告：大儲如火如荼 戶儲確立恢復(fù) 工商儲為新亮點(diǎn)
全球大儲爆發(fā)確定性強(qiáng)，美國政策落地，歐洲、新興市場需求高增，國內(nèi)新模式經(jīng)濟(jì)性將改善。我們預(yù)計(jì)25年全球大儲裝機(jī)增長51%至205gwh。
望遠(yuǎn)鏡系列13之DECKERSFY2026Q1經(jīng)營跟蹤：收入表現(xiàn)超預(yù)期 價(jià)格上調(diào)預(yù)計(jì)Q2受益
FY2026Q1（2025/4/1-2025/6/30）Deckers 實(shí)現(xiàn)營收9.6 億美元，同比+17%，收入表現(xiàn)超預(yù)期（彭博一致預(yù)期9.0 億美元）。毛利率同比-1.1pct 至55.8%，預(yù)計(jì)主要受低毛利的經(jīng)銷渠道強(qiáng)勁增長影響，但凈利率受益于費(fèi)用控制同比+0.4pct 至14.4%。
國防軍工行業(yè)專題研究：商業(yè)航天高密度發(fā)射加速 應(yīng)用百花齊放可期
運(yùn)力瓶頸逐步緩解疊加民商火箭加速入場，低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座進(jìn)入密集組網(wǎng)發(fā)射新階段。經(jīng)過近5 年的立項(xiàng)、招標(biāo)、產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)成員單位的通力協(xié)作，我國低軌星座近期迎來了高光時(shí)刻：自2025.7.27 日起8 天內(nèi)成功發(fā)射三批組網(wǎng)衛(wèi)星，創(chuàng)最短發(fā)射間隔記錄，實(shí)現(xiàn)了多地——文昌、太原、海南商業(yè)發(fā)射場三線并行，多箭——長征六號改、長征八號甲、長征十二號火箭滾動發(fā)射。垣信衛(wèi)星13.37 億元大標(biāo)拆分為高、低運(yùn)力雙包，預(yù)示著星座總體單位大幅調(diào)整運(yùn)載火箭選型思路，更多火箭型號將投入低軌星座組網(wǎng)建設(shè)，民營火箭公司或?qū)⒇暙I(xiàn)重要力量。
算力行業(yè)周刊：政策紅利加速釋放，國產(chǎn)算力筑基AI產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
如今，國產(chǎn)算力在超節(jié)點(diǎn)架構(gòu)、光互連、異構(gòu)協(xié)同以及算力集群化、全鏈路國產(chǎn)化等方面實(shí)現(xiàn)了重大突破。華為打造的“昇騰384超節(jié)點(diǎn)真機(jī)”以12個(gè)計(jì)算柜和4個(gè)總線柜實(shí)現(xiàn)資源的高效調(diào)度。此外，華為昇騰、天數(shù)智芯等企業(yè)推出高性能AI芯片，單卡算力密度提升3倍，寒武紀(jì)、海光信息等國產(chǎn)AI芯片出貨量同比增長217%，國產(chǎn)芯片在數(shù)據(jù)中心滲透率逐年提升。
具身智能產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤(11)：預(yù)計(jì)2029年全球機(jī)器人市場規(guī)模突破4000億美元
行情回顧：2025年7月28 日-8月1日，具身智能指數(shù)漲幅-4.47%，與SW31個(gè)一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排名比較中排名第30，跑輸滬深 300約 2.72pcts。
低空經(jīng)濟(jì)行業(yè)周報(bào)：低空物流發(fā)展加速 峰飛、億航等機(jī)型試飛 低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)體系標(biāo)準(zhǔn)逐漸成型
本周低空經(jīng)濟(jì)指數(shù)跌1.57%，相對漲幅0.18%，日均成交額392.28 億元（近一年141.59%分位），市盈率（TTM）達(dá)108.39 倍（近一年97.5%分位），本周日均主力凈流入額-6.83 億元。較上周而言，本周成交額有所下降，估值維持高位，主力資金凈流出。
國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：美國宣布多項(xiàng)關(guān)稅措施，歐盟AI監(jiān)管法案生效
新華社伊斯坦布爾8月4日電 土耳其交通和基礎(chǔ)設(shè)施部副部長恩維爾·厄斯庫爾特4日說，中歐班列經(jīng)“中間走廊”從中國出境到入境土耳其用時(shí)已縮短至15天。
汽車行業(yè)周報(bào)：理想I8、樂道L90正式上市 重卡7月持續(xù)同比高增
2025.7.28-8.1 A 股汽車板塊跑輸上證綜指。一周漲跌幅（7 月28日至8 月1 日）：上證綜指-0.9%，創(chuàng)業(yè)板指-0.7％，汽車板塊指數(shù)-2.4％，其中乘用車/商用車/零部件/汽車服務(wù)分別為-3.4％/-0.5％/-2.1％/-4.2％。汽車行業(yè)指數(shù)跑輸上證指數(shù)，汽車板塊周度成交額環(huán)比下降。
鋼鐵行業(yè)周度更新報(bào)告：盈利率持續(xù)回升 繼續(xù)看好板塊布局機(jī)會
需求環(huán)比下降 ，總庫存轉(zhuǎn)為累庫。上周（本報(bào)告中的上周均指2025年7 月28 日至8 月1 日當(dāng)周）五大品種鋼材表觀消費(fèi)量852.03 萬噸，環(huán)比降16.1 萬噸；其中，建材表觀消費(fèi)量279.3 萬噸，環(huán)比降21.48 萬噸；板材表觀消費(fèi)量572.73 萬噸，環(huán)比上5.38 萬噸。
鋁行業(yè)周報(bào)：美國非農(nóng)就業(yè)低于預(yù)期 國內(nèi)淡季累庫趨勢延續(xù)
宏觀：本周（7月21日-7月25日，下同）宏觀面偏向利空。海外方面，美聯(lián)儲公布了最新的利率決議，一如市場預(yù)期，該央行仍將基準(zhǔn)利率維持在4.25%-4.50%區(qū)間不變，美元指數(shù)仍保持強(qiáng)勢，壓制金屬價(jià)格。
割草機(jī)器人行業(yè)：割草機(jī)器人賽道迎來“奇點(diǎn)”時(shí)刻
目前，無邊界智能割草機(jī)器人掀起了割草機(jī)全行業(yè)科技創(chuàng)新的浪潮。相較依賴于密集的人力勞作和燃油動力的傳統(tǒng)割草機(jī)，智能割草機(jī)器人年平均成本僅為183 美元左右，憑借著節(jié)省人力成本、方便戶主操作、能源損耗低且環(huán)境友好、功能多元、割草效率高等優(yōu)勢，受到廣大消費(fèi)者青睞。
制冷劑：如何進(jìn)一步理解長期投資價(jià)值？
2024 年至今，制冷劑行業(yè)在配額管控下逐步規(guī)范，產(chǎn)品價(jià)格迎來持續(xù)上漲。伴隨著價(jià)格的持續(xù)上漲，漲價(jià)的持續(xù)性和空間成為市場有疑慮的地方。本篇專題主要針對以上兩個(gè)問題進(jìn)一步探究，并進(jìn)一步挖掘制冷劑行業(yè)的投資價(jià)值。
銀發(fā)經(jīng)濟(jì)行業(yè)周刊：行業(yè)進(jìn)入政策紅利期，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)百花齊放
據(jù)了解，工作方案明確，全國醫(yī)養(yǎng)結(jié)合示范機(jī)構(gòu)的創(chuàng)建條件為運(yùn)營滿5年及以上，近2年入住率達(dá)到實(shí)際運(yùn)營床位的65%及以上，入住失能、失智老年人占比超過65%。優(yōu)先推薦對老年人開展健康和需求綜合評估，建立老年人電子健康檔案，對老年疾病開展早期干預(yù)，開展居家和社區(qū)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)，為老年人家庭照護(hù)者提供心理干預(yù)、培訓(xùn)和支持，注重發(fā)揮中醫(yī)藥特色和優(yōu)勢，利用信息化手段提升醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)質(zhì)量和效率的醫(yī)養(yǎng)結(jié)合機(jī)構(gòu)。同時(shí)，滿足“五好”要求，分別是環(huán)境設(shè)施好、人員隊(duì)伍好、內(nèi)部管理好、服務(wù)質(zhì)量好、服務(wù)效果好。
地產(chǎn)、建材行業(yè)點(diǎn)評：高質(zhì)量開展城市更新 競爭秩序持續(xù)優(yōu)化
重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)有力有效防范化解，房地產(chǎn)政策效果得到肯定：政治局會議定調(diào)“今年以來重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)有力有效防范化解”，房地產(chǎn)政策效果一定程度得到肯定。上半年全國商品房銷售面積、銷售金額同比下降3.5%、5.5%，降幅較2024 年全年收窄9.4 個(gè)、11.6 個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)據(jù)層面亦驗(yàn)證行業(yè)朝著止跌回穩(wěn)方向邁進(jìn)。
電力設(shè)備及新能源行業(yè)專題研究：新型儲能產(chǎn)業(yè)鏈之河南概況(一)
新型儲能指除了抽水蓄能以外，以輸出電力為主要形式的儲能技術(shù)。我國新型儲能包括電化學(xué)儲能、壓縮空氣儲能、飛輪儲能、電磁儲能、熱儲能、氫儲能等。得益于鋰離子電池高能量密度、長循環(huán)壽命、快速響應(yīng)、綜合效率高、產(chǎn)業(yè)鏈成熟和成本不斷降低等優(yōu)點(diǎn)，鋰離子電池儲能已成為全球最大儲能技術(shù)，而壓縮空氣、氫儲能等超長時(shí)儲能技術(shù)得到不斷發(fā)展。
國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：IMF大幅調(diào)高中國今年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，中國倡議成立世界人工智能合作組織
國際貨幣基金組織(IMF)7月29日發(fā)布最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》(WEO)報(bào)告，IMF將中國2025年的增長率較4月WEO預(yù)期上調(diào)了0.8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到4.8%。IMF稱，這一上調(diào)反映了2025年上半年中國經(jīng)濟(jì)活動強(qiáng)于預(yù)期，且中美實(shí)際關(guān)稅仍比4月預(yù)期的低很多。
