卡牌行業(yè)系列報告(二)：何以卡游？先行者的未來時刻
三段歷程，卡游是怎樣煉成的？1）奧特曼卡時期：中國卡牌行業(yè)標準與模式的領路人?？ㄓ巫鳛樾袠I(yè)開創(chuàng)者，從生產(chǎn)渠道等多個維度奠定卡牌的行業(yè)標準，并具有先發(fā)優(yōu)勢。2018 年卡游通過新創(chuàng)華獲得奧特曼IP 授權，推出奧特曼集換式卡牌系列產(chǎn)品，實現(xiàn)商業(yè)化的飛躍。2）小馬寶莉時期：集大成者，渠道力、營銷力和產(chǎn)品力的綜合體現(xiàn)。體現(xiàn)卡游的產(chǎn)品力、渠道力和營銷力的綜合優(yōu)勢，降低對頭部爆款IP依賴。2020 年簽約IP 后，卡游推出系列產(chǎn)品，并借助直播拆卡迅速打開線上渠道，拓展了女性及成年人用戶圈層，使“小馬寶莉”在社交平臺上的熱度不斷攀升。
快遞行業(yè)2025年5月數(shù)據(jù)點評：順豐“激活經(jīng)營”促增速領先 電商快遞趨勢向好
郵政局披露2025 年5 月郵政行業(yè)運行情況。5 月快遞業(yè)務量173.2 億件，同比增長17.2%，快遞業(yè)務收入1255.5 億元，同比增長8.2%，快遞業(yè)務單價7.25 元，同比下降7.6%。
航海裝備Ⅱ行業(yè)：短期國際環(huán)境變化不改造船行業(yè)中長期發(fā)展趨勢
6 月18 日，海關總署發(fā)布我國今年5 月進出口商品最新統(tǒng)計月報。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年5 月，我國船舶出口590 艘，同比增長6.7%，金額達301.5058 億元，同比增長46.1%。今年前5 個月，我國累計船舶出口2934 艘，同比增長26.6%，金額達1438.3700 億元，同比增長18.9%。
家居行業(yè)點評：中央資金支持國補延續(xù)全年 有望持續(xù)支撐家居需求
6 月20 日，據(jù)新華社報道，記者從有關部門獲悉，消費品以舊換新加力擴圍政策沒有變化，補貼資金使用進度符合預期，第三、四季度中央資金將陸續(xù)下達。
農(nóng)業(yè)周報：仔豬價格連續(xù)三周回落
本周農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)落后于大市，農(nóng)產(chǎn)品加工相對于其他二級子行業(yè)表現(xiàn)相對抗跌。1.本周，申萬農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌3.13%，同期，上證綜指下跌0.5%，深成指下跌1.15%，農(nóng)業(yè)板塊整體表現(xiàn)落后于大市。
新能源+AI行業(yè)周報：固態(tài)、儲能向好 海風國內(nèi)外共振
行業(yè)整體策略：固態(tài)、儲能向好，海風國內(nèi)外共振繼續(xù)重視固態(tài)電池、智能化等創(chuàng)新；從子行業(yè)景氣度看，海風、儲能等有望實現(xiàn)向好。
體育行業(yè)蘇超火爆背后：中國體育產(chǎn)業(yè)的萬億藍海
2025 年端午假期，江蘇省五臺山體育中心人潮涌動。一場江蘇省城市足球聯(lián)賽（以下簡稱"蘇超"）中，無錫隊與南京隊的對決吸引了1.5 萬名觀眾冒雨觀賽。賽場外，一張門票可兌換南京鹽水鴨、揚州早茶等特色美食折扣，球迷觀賽后涌入周邊商圈，帶動當?shù)叵M超千萬元。這場看似普通的草根賽事，正是中國體育產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的縮影——從職業(yè)聯(lián)賽到群眾賽事，從場館經(jīng)濟到體旅融合，中國體育產(chǎn)業(yè)正以"全民參與、多元賦能"的姿態(tài)，邁向7 萬億規(guī)模的黃金時代。
黃酒行業(yè)深度研究報告：中國黃酒 復興在望
珠玉蒙塵，中國黃酒源遠流長，商業(yè)模式佳，價值長期被低估。黃酒與啤酒、葡萄酒并稱世界三大古酒，擁有著數(shù)千年歷史，承載著濃厚的中華文化，是中國酒業(yè)協(xié)會認定最能代表中國的酒種。
科技行業(yè)專題研究：解讀ROBOTAXI爭議焦點 自動駕駛的關鍵十問十答
自動駕駛是最具落地潛力的物理AI（Physical AI）應用之一，正加速從實驗室走向現(xiàn)實。我們認為，盡管全面普及仍面臨諸多挑戰(zhàn)，但在傳感器、高性能算力平臺與算法加速融合的推動下，行業(yè)發(fā)展提速。本報告旨在剖析決定這場競賽勝負的核心要素，包括技術路徑、監(jiān)管演進與競爭格局等。同時，我們梳理出當前投資者的關鍵爭議焦點，幫助把握產(chǎn)業(yè)變革帶來的機遇，解答行業(yè)中關注度及爭議性最高的十個問題。首先，我們強調(diào)，對于迎接自動駕駛的到來，我們毋庸置疑，已做好準備！
保險行業(yè)-1.5%預定利率分紅型產(chǎn)品上線：擁抱分紅轉型 考驗演示達成
事件：近期，合資壽險公司同方全球人壽新發(fā)預定利率為1.5%的分紅型產(chǎn)品「傳世尊享」終身壽險（分紅型）（F/G/J 款）, 預定利率為2.0%的同類型產(chǎn)品于6 月1 日停售，打響本輪新產(chǎn)品切換第一槍。5 月9 日，同方全球人壽新發(fā)預定利率為1.5%的「傳世尊享」(F 款)終身壽險(分紅型)、「傳世尊享」(G 款)終身壽險(分紅型)產(chǎn)品，6 月13 日上架預定利率為1.5%「傳世尊享」(J 款)終身壽險(分紅型)產(chǎn)品代替6 月1日停售的同類型預定利率為2%的「傳世尊享」(E 款)終身壽險(分紅型)產(chǎn)品。
鋁行業(yè)周報：庫存接近年內(nèi)低點 淡季鋁價強勢上漲
宏觀：本周（6月9日-6月13日，下同）宏觀面偏中性。美國核心CPI低于預期，市場對美聯(lián)儲9月降息預期升高；中美經(jīng)貿(mào)磋商就落實和鞏固日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談成果的措施框架達成原則一致，但市場對未來經(jīng)濟前景的擔憂不減，宏觀情緒整體中性偏謹慎。
機械行業(yè)專題報告：摩托車行業(yè)2025年1-5月數(shù)據(jù)更新
1-5月內(nèi)外銷：銷量682.2萬輛，yoy+21%；150＜排量≤250cc銷售80萬輛，yoy+17%；排量＞250cc銷售40萬輛，yoy+50%。
人形機器人行業(yè)周報：智能養(yǎng)老場景應用政策發(fā)布 長期看好人形機器人應用場景向C端滲透
本周（2025.06.09-06.13）人形機器人指數(shù)下跌2.79%，跌幅超過同期科創(chuàng)50（-1.89%）、上證指數(shù)（-0.25%）、滬深300（-0.25%），人形機器人指數(shù)年初至今上漲20.61%。
商貿(mào)零售行業(yè)點評報告：泡泡瑪特跨界珠寶圈 旗下品牌POPOP首店開業(yè)
泡泡瑪特跨界珠寶行業(yè)，旗下品牌POPOP 首店于上海港匯恒隆開業(yè)本周泡泡瑪特旗下珠寶品牌POPOP 首店于上海港匯恒隆開業(yè)。POPOP 店內(nèi)產(chǎn)品以泡泡瑪特熱門IP 的解構與延展為賣點，店內(nèi)整體SKU 整體偏少，但涵蓋項鏈、耳飾、戒指、手鏈等全品類珠寶首飾，材質(zhì)主打S925 銀，以貝珠、瑪瑙等天然輔石為點綴，憑借IP 優(yōu)勢定價在同類中偏高，介于400-3000 元之間，其中項鏈的售價最高，大約在1000～2699 元，目標客群主要對準泡泡瑪特忠實粉絲以及追求個性表達且“不差錢”的年輕人。
電力設備新能源行業(yè)周報：持續(xù)看好風電、虛擬電廠、核聚變及固態(tài)電池投資機會
1、2025 年6 月-7 月歐盟委員會為制定首個聚變能源戰(zhàn)略展開為期4 周的征求意見，這有望強化歐洲在ITER 項目的研發(fā)主導地位、加強與中美日英的聚變戰(zhàn)略競爭中的優(yōu)勢，并吸引社會投資，明確發(fā)展路徑。6 月10 日《人民日報》頭版刊發(fā)對話任正非文章，在問答中任正非表述“核聚變可能是下一階段重要的能源技術革命”。
家電：如何看待小米大家電的崛起和影響？
概覽：打造人車家生 態(tài)體系，小米大家電快速突破小米集團自2010 年成立以來，致力于智能手機、IoT 與生活消費產(chǎn)品、智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務，并于2018 年上市。憑借卓越的性價比和領先的智能聯(lián)動技術，推動了空調(diào)、冰箱、洗衣機等產(chǎn)品的出貨量和收入增長。2024 年小米集團的大家電業(yè)務所在的IoT 與生活消費產(chǎn)品收入占公司總營收28.45%，2024 年小米的智能大家電業(yè)務延續(xù)高速增長勢，空調(diào)產(chǎn)品出貨量超680 萬臺，同比增速超過50%，冰箱產(chǎn)品出貨量超270 萬臺，同比增速超過30%，洗衣機產(chǎn)品出貨量超190 萬臺，同比增速超過45%。
